华尔街怎么看英镑闪崩？ 几秒钟内跌逾6.1%

本周五亚市早盘英镑几分钟暴跌逾10%，突如其来的闪崩令分析师大呼难以置信，而后一些人指出，这就是近几年决策者大多忽视的现实：监管趋严、流动性锐减、市场一点点误判就会被程序交易放大。

北京时间10月7日，英镑兑美元早7点左右骤然跳水，彭博称，几秒钟内跌逾6.1%，盘中跌至1985年3月末以来最低的1.1841。而路透称当日最低触及1.1378，以此计算跌超1200点，跌幅达10%。直到伦敦时间开盘英镑也未收复全部跌幅，只是站上1.23。

不像真交易 真残忍现实

英镑瞬间惊人剧跌，连业内分析师也不敢相信自己的眼睛。日本瑞穗证券外汇策略师Kenji Yoshii向《华尔街日报》表示，一开始他怀疑在自己屏幕上看到的是不是真的。

对分析师来说，确认英镑闪崩不难，痛苦的是承认当前汇市流动性稀缺、波动被轻易放大的现实。

德国第二大银行德国商业银行的外汇主管Ulrich Leuchtmann指出，过去几年流动性剧减，决策者却大多忽视。当前所有监管措施带来的副作用就是汇市流动性相当不稳定，波动剧烈。汇市有时流动性极低，特别是亚洲交易时段。

丹麦盛宝银行资本市场驻新加坡的全球宏观策略师Kay Van-Petersen也提到流动性问题。他认为，市场急剧波动越来越反映现实，汇市再也找不到过去提供流动性的许多风险投资者——银行的自营交易员，“这绝对是影响一些市场的关键。”

具体到这次英镑闪崩，加拿大外汇经纪商Oanda的高级市场策略师Jeffrey Halley指出，英镑交易缺少双向押注需求，买盘需求不足。这意味着一有波动就容易下跌。

英镑闪崩谁之过？

一些分析人士归咎于交易失误和程序化交易。

澳大利亚西太平洋银行的外汇、固定收益与大宗商品交易主管Hugh Kilen就认为，市场被失误带动，大量程序化交易的抛售被触发，“我们没有发现大量英镑走低的需求。”

骏利资产管理集团驻伦敦的证券投资经理Ryan Myerberg说：“如果是‘胖手指’或者只是程序化交易，我们可能永远也不知道到底为什么抛售（英镑）。毫无疑问，这其中有电子化因素。”

华尔街见闻此前文章也提到，三菱UFJ信托银行外汇与金融产品交易首席经理Toshihiko Sakai表示，鉴于美元/日元或欧元/美元波动没那么大，英镑对美元暴跌可能是因为出现胖手指、以及/或随后出现的大量的止损指令或期权带来的抛单。

但墨尔本对冲基金 AE Capital的首席投资官Lyle Pakula认为，在非常平静的市场突然有这样的异动，而且和什么消息都没有直接关系，这很可能不是程序化交易所致，“可能源于某个自由裁量、随意的交易者试图推动市场。”

而华尔街见闻昨日文章提到了一个可能影响英镑交易的消息：据周五当天一早媒体报道，法国总统奥朗德发表对英国退欧谈判态度强硬的讲话。

据报道，奥朗德说，与英国谈判“必须有威胁、必须有风险、必须有代价”，还说“撒切尔夫人当年要留在欧洲，但是她的条件是要欧洲给她开支票。今天的英国想免费离开，这是不可能的。”

英镑后市

无论英镑闪崩的真正原因是什么，卖方对英镑后市的预测已经出现分歧。

法国农业信贷银行认为，这次闪崩给英镑长期汇价造成一些下行风险，即使近期抛压减退，“硬退欧”和英国经纪可能低增长的前景或许也意味着，英镑滞留低位的时间会比此前预期的久。

加拿大银行Bank of Montreal本周五下调英镑预期汇价，预计六个月内英镑兑美元跌至1.18，此前预计为1.25，预计到明年第三季度末英镑汇率会反弹。

美银美林预计，明年年初英镑兑美元低见1.26，有下行风险。不过，本周五闪崩与基本面毫无关系，倒可能是个买入机会。

汇丰维持对英镑的预测不变，仍预计英镑兑美元到今年年末会跌至1.20，到明年年末跌至1.10，还预计到明年年末欧元对英镑将达到平价。

法国兴业银行也维持此前对英镑的预期，仍预计明年3月英镑兑美元会跌至1.23。该行策略师Kit Juckes还表示，除非有什么真正的理由，否则英镑这次闪崩至低位不代表应该盲目推测今后就会到那么低。